에스엠 주가 및 배당전망(041510)

안녕하세요. 

주린이 끝판왕입니다. 

에스엠과 하이브간 경영권 다툼이 치열한 상황에서 하이브의 공개매수에 대응하기 위해 영업실적전망을 공시했습니다. 

 

다트 오후~ 매력적

 

이 전망치를 가지고 에스엠(041510) 주가 전망 해보고자 합니다. 회사에서 이렇게 전략적으로 미래 계획을 알려주면 투자자들은 너무 고맙죠. 다만, 행복회로가 많이 돌아간 상태이니 어느 정도 보수적으로 접근하여 근삿값을 그렇듯 하게 만드는 게 중요할 것 같습니다. 

 

 

에스엠미래주가수익비율(PERe)를 구하기 위해선 순이익을 가정해야겠죠. 저는 영업이익에 90%를 순이익으로 잡았습니다. 그리고 보수적으로 계산하기 위해 순이익전망에 20%정도를 차감하여 2023년, 2024년 그리고 2025년 주가수익비율을 구했습니다.

데이터 가공

 

엔터주의 평균 주가수익비율을 얼마나 줄 것인가는 조금주관적인 것 같은데요. 저는 좀 보수적으로 20 정도로 보겠습니다. 그러면 3년 보유 시 100%의 수익률을 달성할 수 있다는 결과가 단순히 나옵니다. 전망은 전망일 뿐. 이 전망이 실제가 될 수 있는 근거들이 더 필요할 것으로 예상이 됩니다. 

 

특히, 에스엠 3.0에서 주목해야 할 부분은 '멀티 레이블' 시스템이죠. 이게 새로운 내용은 아닙니다. JYP나 하이브에서는 이미 해오고 있던 것들인데 에스엠에서는 지배구조 이슈로 인해 도입이 늦어진 것뿐이죠. 이미 검증된 시스템으로 각 멀티 레이블을 '현금흐름'이라고 생각하시면 될 것 같아요. 스타크래프트가 생각나네요. 멀티 타이밍 못 잡으면 미네랄 가스부족으로 굶어 죽죠 ㅎㅎ. 에스엠은 멀티 타이밍이 늘어져있었는데 이번기회로 정상화 궤도로 돌아오는 것으로 봐야 할 것 같습니다. 

에스엠 3.0 PPT 발췌

 

다시, 본론으로 돌아와서 3개년 영업이익 전망치와 2022년 배당 계획을 버무려 에스엠배당전망도 한번 해볼게요. 2022년 주당 1200원 배당 공시를 했어요. 배당성향은 30% 정도가 됩니다.  20년 무배당의 에스엠에 볕뜰날이 오네요. 

 

 

다트 공시 발췌  2022년에스엠배당금

 

이 배당성향을 향후에도 계속 유지한다고 가정했을 때입니다. 배당성향이 30% 이상으로 늘어날 수도 있겠지만 이것저것 투자할 것도 많기 때문에 2022년 배당성향 30%를 마지노선으로 보고 계산했습니다. 에스엠을 배당을 받기 위한 목적으로 투자하시는 분들은 많이 없을 것 같아요. 다만, 강력한 성장에 더불어 수익률에 복리의 힘을 더해줄 배당을 무시할 순 없습니다. 주식가격은 2023년 2월 24일 포스팅하는 날 기준입니다. 

 

에스엠 향후 배당 예상치 가공

 

결론적으로 기업의 경영권 분쟁으로 혼란스러울 땐 에스엠의 핵심가치에 집중하면 될 것 같네요. 누가 주인이 되어도 에스엠의 본질은 바뀌지 않을 테니까 말이죠. K팝의 대중성과 글로벌 성장성을 놓고 본다면 지금의 에스엠은 저평가되어있는 게 사실이니까요. 이 상태에서 지배구조까지 주주친화적으로 바뀐다면 제가 예상했던 것보다 에스엠주가는 더 큰 성장을 가져갈 수 있을 거라 조심스레 예상해 봅니다. 

 

네이버증권 : 근데 너무 피뢰침....

 

 

 

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투자는 본인의 몫, 제 글은 참조 만요.  

즐거운 주말 보내세요.

감사합니다.

 꾸벅