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안녕하세요.
주린이 끝판왕입니다.
14일날 KT&G 실적이 나왔습니다.
아니 왜 이런 고리타분한 주식을 아직도 보고 있냐!
하시는 분들이 있으실 것 같은데...
제가 이전에 포스팅한 KT&G 분석글을 좀 봐주시면 좋겠네요.
2022.09.20 - [기업분석 더하기] - KT&G(외국인 최애주2편)
KT&G(외국인 최애주2편)
안녕하세요. 주린이 끝판왕 입니다. 저번 포스팅에서 환율 얘기만 한 것 같아서 주식 모임에서 발표한 자료도 박제할 겸 좀 더 풀어보려고 합니다. 일단 환율이 너므좋아 수혜를 받고 있단 얘긴
johnbur.tistory.com
일단, 사업보고서를 언급하지 아니할 수 없습니다.
정말 엄청난 수익입니다.
3분기 실적 중 제가 필요한 부분만 가공해봤는데요.
일단 첫 번째로 강조하고 싶은 것은 영익/당익이 20% 이상이었죠. 이건 꾸준했던 퍼포먼스였지만 사람들의 관심을 끌기는 부족했죠. 35%에서 계속 떨어졌으니까요.
하지만 이젠 HNB (heat not burn) 타입 전자담배의 성장성이 나타나고 있기 때문에 케이티앤지 벨류는 좀 달라질 것 같네요.
두 번째, 환율효과!
기타 이익이 3분기만 영업이익에 반절 정도가 나왔어요. 이런 수치는 이제는 못 보겠죠. 역사상 최대 환율
효괍니다. 법인세와 같이 보시면 법인세가 대략 영업이익에 반절 정도니 환율효과만으로 법인세를 상쇄시켜요.
따라서, 영업이익이 고스란히 당기순이익이 됩니다 ㅎㄷㄷ.
환율이 드라마틱하게 빠지지 않는 이상 4 분기도 환율효과를 볼 것 같고요.
해외사업장의 성장세 30%
그리고 수출비중이 34% 정도 되니까
대략 2022년 4분기는 지난 4분기의 10% 의 초과 영업이익 기대됩니다.
계산해보면 대략 3000억 정도예요.
이 영업이익이 환율효과에 힘입어 고스란히 당순이 된다면
당기순이익은 1조 3 천오백~ 1조 4천에서 결정되지 않을까 싶은데요.
지난 3년간 배당성향을 고려해서 가정을 해봤어요. 잘줄땐 58% 적을땐 50%.
결론적으로 지금 매매를 해도 5% 이상 배당을 가져갈 수 있을 것 같네요.
드라마틱하게 높은 배당은 아니지만 고배당이라고 생각합니다.
+@ 는 전자담배의 높은 성장률이고 이로 인해 KT&G 주가는 재평가되지 않을까 조심스레 예상합니다.
투자는 본인의 몫, 제 글을 참조 만요.
감사합니다.
꾸벅
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