농심, 매출 늘려도 주주는 배당 없는 짜파게티?

 

 

농심이 오는 17일부터 신라면과 새우깡을 포함한 17개 브랜드 제품의 출고가를 평균 7.2% 인상한다고 밝혔다. 신라면의 경우 950원에서 1000원으로, 새우깡은 1400원에서 1500원으로 조정된다. 이는 2022년 9월 이후 2년 6개월 만의 인상이며, 2023년 정부 압박으로 일시적으로 인하했던 가격을 다시 원상복구하는 셈이다.

농심의 가격 인상 배경은 원재료비 상승과 환율 변동이다. 실제로 밀가루, 팜유 등 주요 원자재 가격이 글로벌 시장에서 꾸준히 상승하고 있으며, 원·달러 환율도 1300원대를 오르내리며 부담을 가중시키고 있다. 농심 관계자는 "그동안 원가 절감과 경영 효율화를 추진하며 가격 인상을 최대한 억제했지만, 더 이상 감당하기 어려운 수준에 이르렀다"고 설명했다. 이에 따라 소비자들이 체감하는 가격 부담이 커질 것으로 예상된다.

하지만 여기서 한 가지 의문이 든다. 이번 가격 인상으로 농심의 매출 증가가 예상되는 가운데, 과연 그 이익이 누구에게 돌아갈 것인가? 농심의 주주들은 오랜 기간 배당 확대를 기대해 왔지만, 여전히 농심의 배당 성향(순이익 대비 배당금 비율)은 낮은 수준에 머물러 있다.

국민이 키운 농심, 주주는 언제 보상받나?

신라면과 새우깡은 단순한 브랜드를 넘어 대한민국을 대표하는 식품으로 자리 잡았다. 해외에서도 "한국 라면" 하면 신라면이 떠오를 정도로 한국 식품의 아이콘이 되었다. 하지만 이러한 성공이 가능했던 이유는 국민들의 꾸준한 소비 덕분이었다. 농심이 성장할 수 있었던 원동력은 한국 소비자들이었으며, 그 소비자들 중 상당수가 농심의 주주이기도 하다.

하지만 정작 주주들에 대한 보상은 부족한 상황이다. 농심은 수년간 꾸준한 영업이익을 기록하고 있음에도 배당 성향이 낮아 투자자들의 불만이 제기되어 왔다. 2023년 기준 농심의 배당 성향은 약 10% 수준으로, 같은 업종의 경쟁사 대비 현저히 낮다. 이는 오리온(약 40%), 삼양식품(약 30%)과 비교하면 상당히 보수적인 배당 정책이다.

특히 농심의 현금성 자산이 증가하고 있음에도 배당 확대보다는 내부 유보금을 쌓는 데 집중하는 경향이 있다. 배당이 적다는 것은 주주들에게 돌아가는 몫이 그만큼 적다는 의미다. 한국 소비자들이 꾸준히 농심 제품을 사주며 매출을 올려줬다면, 그 수익의 일부는 주주들에게도 정당하게 돌아가야 한다.

배당이 적은 이유… 미래 투자 때문?

농심 측에서는 배당보다는 장기적인 성장을 위한 투자에 초점을 맞추고 있다고 설명한다. 글로벌 시장 확대와 생산 시설 투자, R&D 강화를 위한 비용이 필요하다는 것이다. 실제로 농심은 미국, 중국 등 해외 공장 확장과 신제품 개발에 지속적으로 투자하고 있다. 하지만 주주 입장에서 보면, 회사가 벌어들이는 돈이 장기적으로 주주 가치 향상으로 이어지는지가 더 중요하다.

국내외 많은 기업들은 적정 수준의 배당을 유지하면서도 미래 투자를 병행하는 전략을 사용한다. 이는 기업이 단순히 내부적으로 현금을 쌓는 것이 아니라, 주주들에게도 지속적인 신뢰를 제공하는 방법이기도 하다. 그러나 농심은 여전히 배당 정책이 보수적이며, 주주 환원보다는 기업 내부 유보금 확대에 집중하는 모습을 보이고 있다.

기업이 주주를 존중하는 방법은?

기업의 존재 목적은 단순히 매출을 올리는 것이 아니다. 기업의 주인은 결국 주주이며, 주주가 투자한 자본으로 회사를 운영하는 것이다. 그렇다면 농심이 지속적인 성장을 이루면서도 주주를 존중하는 방법은 무엇일까?

첫째, 배당 성향을 높여 주주들에게 더 많은 이익을 환원해야 한다. 오리온, 삼양식품과 같은 동종업계 기업들은 배당 성향을 꾸준히 유지하며 주주 친화적인 정책을 펼치고 있다. 농심도 이를 참고해 배당 성향을 최소 20~30% 수준으로 올릴 필요가 있다.

둘째, 자사주 매입을 통해 주주 가치를 제고할 수 있다. 자사주 매입은 주식 가치를 올리는 효과가 있어, 주주들에게 실질적인 보상을 제공하는 방법 중 하나다.

셋째, 보다 적극적인 주주 소통이 필요하다. 현재 농심은 배당 정책이나 장기적인 투자 계획에 대해 명확한 로드맵을 공개하지 않고 있다. 주주들이 회사의 방향성을 신뢰할 수 있도록 투명한 커뮤니케이션이 요구된다.

결론: 가격은 올렸는데, 주주 배당은?

농심의 가격 인상은 원가 상승이라는 불가피한 이유에서 비롯되었지만, 이로 인해 증가하는 매출과 순이익이 과연 누구에게 돌아가는지에 대한 고민이 필요하다. 신라면과 새우깡을 사는 국민이 농심을 키운 주역이라면, 그 국민들 중 농심 주식을 보유한 주주들도 공정한 대우를 받아야 한다.

배당 확대는 단순한 주주 환원 정책이 아니라, 기업이 주주와 상생하는 길이다. 농심이 단순히 라면 기업이 아닌 글로벌 식품 기업으로 성장하려면, 주주들의 신뢰를 얻고 장기적인 투자 가치를 높이는 전략이 반드시 필요하다. 가격을 올려 수익을 늘리는 것도 중요하지만, 그 수익이 주주에게도 돌아가는 구조를 만드는 것이야말로 진정한 기업 경영의 균형 잡힌 모습이 아닐까?