2.에스엠공개매수후기

안녕하세요. 

주린이 끝판왕입니다. 

 

 

 

여행을 다녀오고 봄을 좀 만끽하느라 후기가 좀 늦었어요. 결국 공매는 15% 지분가진 하이브의 참여로 100% 다 돌려받을 수 없었네요. 전 행복회로를 돌리고 있었거든요. 기존 포트폴리오에서 비리비리하던 종목 손절 친 것 + 공매 손익으로 중소과장월급 4개월치 정돈 벌 수 있을 거라고 말이죠ㅎㅎ. 어쨌든 결과적으로 손절 친 것만 보전하는 정도로 마무리가 되었고 공매 이후 추매하면서 평단을 좀 낮춰 놨어요. 

공매수익률계산 : 행복회로가 망했다...

아무튼 이번 공매로 인해 가치투자의 덪에 걸린 종목들을 에스엠으로 스위치 하면서 끝냈는데요. 나쁘지 않은 것 같아요. 그 이유를 조금 포스팅해 보려고 이 글을 쓰게 되었습니다. 그럼 시작해 볼게요!!!

 

제가 에스엠 아이돌이 누구고 어느 시장에서 어떤 포션을 갖고 하는 건 잘 모릅니다. 그저 제가 알고 있는 팩트는 이런 거죠. 

 

"대한민국산업'에서 지적재산권(IP)을 유일하게 가지면서 전 세계에서 젤 잘하는 건 한국의 '엔터' '아이돌' 'K-POP'이다"

 

이번 후쿠오카 여행서 그런 느낌을 받았어요. 지적재산권을 가진 일본 너무 대단하다. 불멸의 칼날, 원피스, 이웃집토로로 등등 굉장한 IP를 가지고 비즈니스를 하고 그걸 소화할 큰 시장이 있다는 게 대단했어요. 한국 웹툰도 엄청 성장하고 있는 건 분명하지만 이것저것 상품화 시키는 데는 아직 잘... 어쨌든 일본은 애니메이션으로 돈을 버는데 대한민국은 뭘로 돈을 벌 수 있을까 생각해 보니 답은 엔터테인먼트에 있다 생각했어요. 

 

후쿠오카 캐널시티 안

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그리고 이수만 선생님이 빠졌다는 것!!! 이게 제일 좋은 소식이라고 생각해요. 에스엠주가가 빠질 수가 없는 게 얼마나 많은 주주들이 이거 하나 믿고 기다렸을까요? 그리고 진짜 똑똑한 행동주의펀드 장이 이사로 들어가고 진짜 필요한 데이터전문가가 사외이사로 들어왔어요. 얼라인 파트너스 이창환대표는 대부분 아실 것 같고요. 조성문 사외의사는 차트메트릭이라는 회사를 실리콘벨리서 창업을 하고 음악 데이터 베이스를 분석하는 서비스를 제공하면서 살아남으셨더라고요. 가령 그런 거죠. 어떤 음악을 누가 많이 듣고 어디서 잘 팔리는지 뭐 이런 것들이에요. 미국진출 혹은 음악 비즈니스를 이해하기 위해서 꼭 필요한 툴이라 생각하고요. 젤 적합한 인물이 사외의사가 된 것이죠. 

 

조성문이사 블로그 ↓↓↓↓↓

 

https://sungmooncho.com/

조성문의 블로그

 

이수만 씨 시대에  대한항공에서 근무하는 이사들보단 에스엠 성장에 대한 기여도가 훨씬 높을 것으로 객관적인 가정을 하게끔 하게 하죠. 물론 대한항공 탈 때 에스엠 소속가수들의 비행기 안전수칙 관련 비디오물은 그전 이사들의 기여였겠죠... 

 

제가 중소기업을 다닐 때 제일 힘들었던 것이 그런 거였어요. 왜 대표이사가 모든 걸 다하려는 걸까 아마도 일에 대한 집착 그리고 본인의 '월드'이니 큰 책임을 가지고 이끌어나가는 것을 젤 중요한 것이라 생각하는 것 같은데 대표라면 미래의 비전과 구성원에게 책임과 권한만 주어주면 될 것 같은데 그게 쉽지가 아는 것 같아요. 이수만 씨도 그런 의미에서 중소기업 운영하듯 에스엠을 운용한 거죠. 

 

솔직히 70살 대표이사가 음악에 대한 감각이 MZ세대보다 더 좋을 수 있을까요? 민희진이사가 에스엠에서 나와 하이브로와서 뉴진스를 만들었던 그 힘을 에스엠이 가질 순 없었을까요?

 

결국 에스엠에서 젤 아쉬운 부분! 거버넌스! 이게 지금 바뀌었기 때문에 아주 긍정적인 미래가 기대가 됩니다.   

 

그럼 구체적으로 뭐가 바뀔까요?  저의 관전 포인트는 딱 하나예요. 영업이익율! JYP 만큼 30%에 가까운 영업이익률을 만들 수 있을까요? 얼라인파트너스대표이자 현 에스엠이사인 이창환 대표의 말에 따르면 충분히 제이와이피정도 수익률을 따라갈 수 있다고 하는데요. 그렇다면 엔터가 가지는 PER 25를 충분히 가져갈 수 있을 것 같은데요. 좀 더 지켜봐야겠죠.  

 

조선일보 기사 발췌

라이크 기획으로 들어가던 돈이 고스란히  영업이익으로 찍히고 기존에 하던 사업들을 접거나 흡수 합병해서 경영 합리화를 할 것 같아요. 그리고 그 일을 주도적으로 잘할 사람이 이번 주총에서 대표이사가 된 '장철혁'대표이사의 역할인 것 같아요.  회사를 다닐 때도 아쉬운 것이 이런 분이 없더라고요. 실제적으로 사업의 가치를 셈할 수 있고 인수합병을 이끌 수 있는 사람이 말이죠. 제가 알기론 에스엠이 곁다리 회사가 젤 많은 걸로 알고 있어요. 향상될 수 있는 가능성이 많은걸로 이해하면 될 것 같아요. 그런 부분들에서부터 변화가 일어나면서 결국 현 에스엠이 추구하는 에스엠 3.0이 탄력을 받고 30%에 가까운 영익을 기대할 수 있는 재료라고 볼 수 있을 것 같아요. 

 

https://www.mk.co.kr/star/musics/view/2023/03/252226/

SM, 장철혁 신임 대표이사 선임…3.0 시대 개막

 

 

 

제가 예전에 올렸던 글이 있어요. 핵심은 단순합니다. 좋은 비즈니스모델을 가진 회사를 '괜찮은 대표이사'가 경영을 하면 됩니다. 지금 에스엠은 이 단순한 핵심을 가진 회사가 된 것 같아 보이고요. 퍼포먼스는 지켜봐야겠지요 ㅎㅎ. 

 

2020.05.12 - [기업분석 더하기] - 경영진이 중요하다(매일유업VS 남양유업)

경영진이 중요하다(매일유업VS 남양유업)

 

 

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투자는 본인의 몫, 제 글은 참조만요. 

감사합니다. 

꾸벅