아머스포츠, 주가 30불! 2025년에도 달릴 수 있을까?

 

2월 25일에 아머스포츠 실적이 발표 됐었네요. 늦었지만 내용 확인하고 2025년 포워드퍼가 얼마나 되는지 확인해 보도록 하겠습니다. 아머스포츠 분석글도 예전에 올렸었는데 참고하시면 좋을 것 같습니다.  이 회사의 포인트는 '중국', '아크테릭스', 'DTC'정도로 요약했던 것 같은데 25년 전망엔 어떤 키워드가 들어가 있을지 함께 확인해 보시죠! Let's Go! 

 

2024.12.19 - [해외주식] - 아머스포츠 패턴

아머스포츠 패턴

 

 

1. 개요 (Overview)

• 2024년 4분기 및 연간 실적 발표 (2025년 2월 25일)
• 매출 증가율 23% (4분기) / 연간 매출 증가율 18%
• Arc'teryx, Salomon, Wilson 등의 브랜드가 글로벌 성장 주도
• 중국 및 아시아 태평양 지역에서 지속적인 강세

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2. 2024년 4분기 실적 (Q4 2024 Financial Performance)

매출 (Revenue)

• 총 매출: $1.636B (전년 동기 대비 +23%)
• 부문별 매출 성장률:
  • Technical Apparel: $745M (+33%)
  • Outdoor Performance: $594M (+13%)
  • Ball & Racquet Sports: $296M (+22%)

수익성 (Profitability)

• 총 이익률(Gross Margin): 56.1% (+3.7% p 상승)
• 영업이익(Operating Profit): $194M (+224%)
• 조정 영업이익(Adjusted Operating Profit): $223M (+63%)
• 순이익(Net Income): $15M (+117%)
• 조정 순이익(Adjusted Net Income): $90M (+388%)
• 주당 순이익(EPS): $0.03 / 조정 EPS: $0.17

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3. 2024년 연간 실적 (Full Year 2024 Financial Performance)

매출 (Revenue)

• 총매출: $5.183B (전년 대비 +18%)
• 부문별 매출 성장률:
  • Technical Apparel: $2.194B (+36%)
  • Outdoor Performance: $1.836B (+10%)
  • Ball & Racquet Sports: $1.153B (+4%)

수익성 (Profitability)

• 총 이익률(Gross Margin): 55.4% (+2.9% p 상승)
• 영업이익(Operating Profit): $471M (+56%)
• 조정 영업이익(Adjusted Operating Profit): $577M (+33%)
• 순이익(Net Income): $73M (+135%)
• 조정 순이익(Adjusted Net Income): $236M (+329%)
• 조정 EPS: $0.47

기타 재무지표

• 부채 감소: 순부채(Net Debt) $591M, 현금 및 현금성 자산 $345M
• 재고 증가: $1.223B (+11%)

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4. 2025년 가이던스 (2025 Guidance)

연간 가이던스

• 매출 증가: 13~15% 성장 예상 (환율 영향으로 2.5% 감소 예상)
• 총 이익률: 56.5~57.0%
• 영업이익률: 11.5~12.0%
• 조정 EPS: $0.64~$0.69

1분기 가이던스 (Q1 2025)

• 매출 증가: 14~16% 성장 예상
• 영업이익률: 11.0~11.5%
• 조정 EPS: $0.14~$0.15

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5. 주요 성장 동력

1. Arc'teryx 글로벌 시장 확대 (DTC & 오프라인 매장 확장)
2. Salomon 소프트굿 성장 가속화 (전 지역에서 증가)
3. Wilson 테니스 시장 선도 (Ball & Racquet 부문 22% 성장)
4. 중국 및 아시아 태평양 시장 강세 (전년 대비 50% 이상 성장)
5. 강력한 현금흐름을 통한 부채 상환 (재무 건전성 개선)

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6. 결론 (Key Takeaways)

• 2024년 강한 실적: 4분기 및 연간 실적 모두 시장 기대치 상회
• 중국과 아시아 태평양 시장 급성장: 향후 성장의 핵심 동력
• 2025년에도 매출 성장 지속 예상: Arc'teryx 및 Salomon이 주도
• 외환 리스크 존재: 환율 변동이 2025년 실적에 일부 영향 가능
• 2025년 현재 주가 30불 기준 포워드 퍼는 43~47배 정도 임 

 

중국과 아시아 태평양시장에서의 급성장이 2025년에도 이어질 것으로 예상이 되고 이쪽 시장의 성장성만큼 주가수익비율도 형성이 된 것으로 보입니다. 아크테릭스는 명실상부 최고의 테크의류이기에 성장성은 보장되어 있고 내부적으로 건전성도 개선이 되고 있는 만큼 2025년에도 견조한 주가를 예상할 수 있을 것 같습니다. 아직 주주환원에 대한 내용은 공식적으로 없지만 향후 이부분도 크게 개선이 되지 않을까 싶네요.  매출도 연간 15% 보다 더 오르는 20% 정도 오르지 않을까 예상할 수 있을것 같습니다. 회사의 예상은 보수적이기 때문입니다. 아머스포츠 또 좋은 내용 있으면 추가로 업데이트해보겠습니다. 

 

감사합니다. 

꾸벅!